核心觀點：在7月份，螺紋鋼市場價格經過一輪反彈行情之后，進入下旬呈現震蕩下行態勢。上海華磊企業發展有限公
司總經理梁太庚認為，8月份的螺紋鋼市場價格仍有反彈的動能，但其前提是必須供應下降、庫存下降、需求上升，這
是決定反彈動能的關鍵。因此，對存在的供需變量狀況需要關注和重視。

以下是采訪實錄：

小編：8月鋼材市場供應您怎么看？唐山限產低于預期，8月是否存在新的動向？

梁太庚：前期河北地區限產情況略低于預期，而進入8月份，離建國70周年國慶佳節越來越近，各地對空氣質量要求進
一步提升，環保限產力度將進一步加大。諸如，繼6月23日河北省唐山市政府印發《關于做好全市鋼鐵企業停限產工作
的通知》后，7月8日，河北省武安市印發《武安市2019年鋼鐵焦化水泥行業三季度大氣污染防治差別化管控實施方案》
，要求在7月1日～8月31日期間，武安市14家鋼鐵企業按照要求執行錯峰停產政策，9月份結合武安市的空氣質量再另
行確定管控方案。

不僅在京津冀地區的環保限產力度加大，而且山東、山西、陜西以及江蘇地區，后期環保限產的力度也會隨之而加大。
這樣，后期包括螺紋鋼在內的鋼材市場供給將會減少，這是影響后期螺紋鋼市場供給的一個重要因素。

小編：品種間轉產、成本高企是否影響鋼材市場供應？

梁太庚：普優鋼價格與螺紋鋼價格的價差變化會影響供應。目前，有些地區的普優鋼價格已接近甚至超過螺紋鋼價格，

在前期，普優鋼價格低于螺紋鋼價格100元/噸以上，導致某些生產普優鋼的鋼企轉產螺紋鋼。隨著近期螺紋鋼市場供大

于求、價格震蕩下跌，部分鋼企又開始轉向生產普優鋼，導致在某些地區的螺紋鋼市場供給量將會減少。

鐵礦石、焦炭、廢鋼等鋼鐵原料價格高企，尤其是鐵礦石價格持續上漲，一路高走。進口鐵礦石價格曾一度升至120美
元/噸以上，七月上中旬比上月末上漲5.50%，比年初上漲70%左右，進口鐵礦石價格創近5年的新高，其價格漲幅遠超
鋼價。再有，焦炭價格上漲，山東、山西地區焦企開始全面提漲，漲幅100元/噸，第二輪提漲又在進行中，鋼鐵原料價
格持續攀升，使鋼廠生產成本持續上升。最近由于高爐限產為提升鋼產量長流程企業大力提升添加廢鋼比例，加上今年
下游工業用鋼企業生產不景氣、棚戶區改造工程項目大幅減少和進口廢鋼受限，使得廢鋼資源緊缺，廢鋼價格大幅攀升
。特別是電爐鋼生產的鋼廠已經進入盈虧的平衡點，有些電爐廠已進入虧損。后期一旦虧損加大，鋼廠將會自動減產，
直接波及后期螺紋鋼市場的供給變化。

小編：今年螺紋鋼產量一直居高不下，您怎么看？

梁太庚：從總體來看，短期內由于螺紋鋼的周產量按同口徑統計，上周又回升到380萬噸左右，又一次接近歷史高位，后
期很難再創新高，這個當期的產量與當期的需求相比，呈現供大于求狀態，導致庫存累積。

淘汰落后產能以及減量化置換后產能應該下降，但目前的實際產能仍偏大，實際產量已創歷史新高。這可能與實際容積率
大于名義容積率有關。因此，建議鋼廠保持自律控制產量的增長，才能減少對原料，尤其是鐵礦石的需求，緩解鐵礦石供
給緊張狀況，使鋼鐵企業保持一定的合理利潤穩定健康發展。

小編：影響8月鋼材市場需求的因素有哪些？

梁太庚：首先是天氣變化的因素，今年南方地區的雨季持續時間長、雨量大，是往年的一倍左右，某些地區的下雨量更大，
嚴重影響建筑工程施工進度，對螺紋鋼市場需求帶來較大的影響。然而，隨著南方地區的雨季結束，當地建筑工程恢復正
常施工，那么，螺紋鋼市場需求也將逐漸恢復正常。明顯的標志是最近十天左右各地區的實際出庫量和交易量環比提升。

小編：淡季進入尾聲，您怎么看8月房地產和基建用鋼需求？

梁太庚：近來，房地產行業的新開工面積和在建規模仍然比較大，一些地區的房地產業投資還在增長，新開工項目仍然較
多。最近幾周25、28、32規格的需求量在增加，說明新開工的基礎部分施工面積在增加。另外，近期裝配式建筑工程的預

制件制作量和出庫量也在提升。而隨著房地產企業信托資金的管控，使得房地產企業更加積極對已擁有土地項目的開工并
加快施工進度，爭取盡快盡早提前實現銷售，從而提高資金周轉率，這將為拉動螺紋鋼需求注入動力。

隨著二季度地方債的快速發行，尤其是6月份接近9千萬，部分資金會在8月份陸續發放到位，地方政府財政稅收會在7月底
到位，從而緩解了6、7月份資金偏緊狀態，加速各地的基礎設施項目的開工并加快建設進度。今年發改委批復的基建項目
已接近40個，總投資額超9500億元，從項目類型來看，多集中在城市軌道、機場擴建、鐵路、公路等領域。比如，上海地
區上半年各區集中簽約落地項目202個、總投資超過1900億元，下半年還要開工項目220個、總投資約2000億元。

隨著各地的一大批重大基建工程項目的集中開工，以及資金的陸續到位，在8月份，無論是房地產行業還是基建工程，都會
出現一個“開工潮”和“趕工潮”，這必將使后期螺紋鋼市場需求強度增加。

小編：8月，我們還需要關注哪些市場情況？

梁太庚：一是關注各地區供給狀況的差異化。環保限產主要集中在華北地區。所以對華北地區市場供給的影響程度最大。目
前，華南、華東、華北地區的螺紋鋼市場價格的地區價差比較小，導致區域之間的資源流動性比較差。當前，非限產地區的
鋼鐵企業由于還有盈利，特別是長流程企業，盈利尚可，都在滿負荷生產，這將導致各地區的供應狀況增減、強弱的不一樣。
另外接下來對環保限產的分類管控、違規產能的核查、安全生產大檢查和高溫限電限產均將會影響供應量。因此需關注各地
區的供應情況的變化，導致不同地區不同時期螺紋鋼市場價格波動幅度、趨勢、方向的不一致。
 

二是關注成本和新國標執行情況。成本的推動可能成為接下來影響價格的重要因素，由于今年鋼鐵原料成本的大幅上升，特別
是與前幾年相比進口礦的上漲侵食了鋼廠的大部分利潤。成本對鋼價的支撐作用自2016年以來第一次顯現出來而且最近比較明
顯。另外目前由于廢鋼市場價格大幅上漲，電爐鋼生產成本大幅提升，因而時下仍有部分鋼企按照舊工藝、老國標在生產，其
成本比按照新國標生產要來得低。某些地區的庫存中，這部分產品資源仍占有一定比例，這一現象的存在，不利于企業之間的
公平競爭，同時對鋼鐵企業高質量發展也是不相符合。目前某些地區的新國標執行情況的檢查，僅是被舉報之后才進行核查。
這些鋼材的使用會使得建筑存有安全隱患，尤其是地震帶地區。螺紋鋼的新國標從去年11月1日開始實施的，建議國家有部門
應對新國標的執行情況進行一次全面的檢查。

三是關注建筑用鋼企業資金落實到位狀況。前期房地產企業信托資金受到管控，隨著地方債的大量發放，緩解了相關房地產業
和基建項目的資金緊缺狀況，后期需重點關注資金實際到位情況對螺紋鋼需求的影響。

四是關注期貨市場對現貨市場的相互影響。前幾周，由于期貨市場主力合約價格相對于現貨市場價格升水，有利于期現套利資
管公司買入現貨資源、賣出期貨的套利操作，從而使得某些地區社會庫存資源上升較快，尤其是杭州市場，這一現象特別明顯
。這部分期現套利資源在某一時期的鎖定與解鎖對市場供應的影響，從而使得市場價格波動加大，所以應引起特別的關注。